大行情的感觉!

前面文章里写了这轮行情很重要的情绪锚——同花顺,在今天可上可下的当口,同花顺选择了方向,直接封了涨停。之前我们关注科技股的方向,是以同花顺做情绪锚的,这个涨停,让很多要向下的股票都调头向上了,行情很大,好好把握,周金涛说的大机会,其实已经来了。

今天聊个新股!
科创板的大家庭又要添丁了,这次要加入的成员可是相当硬气,他就是发行价271.12元每股,创造了A股史上发行价纪录的“石头科技”,中一签就要缴款13.5W,真不愧是疯狂的石头。。
石头科技有个很重要的标签是80后的掌门人“昌敬”。昌敬2006年毕业于华南理工大学计算机专业,毕业后在傲游天下科技有限公司做了近两年的技术经理,随后跳槽到微软做了两年多的程序经理,到了2010年,又跑到腾讯做了一年产品经理。至此,履历光鲜的昌敬决定结束打工生涯,开始创业。
2011年,其创立北京魔图精灵科技公司,可能是太过于优秀,创业仅不到一年就被百度收购了,昌敬也顺理成章的来到百度工作,这一干便是三年。
到了2014年,踌躇满志的昌敬选择了再次创业主攻扫地机器人,而且这回还拉上了自己的四个微软前同事,组建了豪华的研发团队。
至于为啥搞这东西,昌敬曾经表示过,市面上的产品都有不足,把家里的扫地机器人放卧室里面,不是扫几下就出来,就是一直扫下去。。总之体验挺差的。
脑补一下画面,忍无可忍的昌敬扔掉了折磨自己已久的扫地机器人,并喊道:“NND,没有一个好产品可用,老子自己设计一个!”
越努力越幸运,新生的小石头遇到了正在布局智能家居的小米,而小米的工程团队中不少都是来自微软的,对这个微软气质满满的小石头,可以说渊源颇深了。
在扫地机领域,石头擅长软件,小米擅长硬件,因此,刚成立不久的石头很容易的就获得了向小米演示产品的机会。
全微软系可不是盖的,演示效果直接证明了公司在软件上可以实现智能扫地机器人SLAM(同步定位与地图构建) 算法这一关键技术,就地把小米征服。。
随后,小米便通过控制的天津金米增资石头科技,委托其开发米家智能扫地机器人,这可能就是技术决定命运吧。。
石头科技从此抱上小米的大腿,当前天津金米已经持有了石头科技11.85%的股权,位列第三大股东。
很多人之所以将石头科技归结为小米产业链,除了股权关系外,更重要的一点是石头科技的营收中有很大一部分都是靠生产小米定制产品获得的。
作为钟爱扫地机器人的石头科技,旗下主要产品有“米家智能扫地机器人”、“米家手持无线吸尘器”、“石头智能扫地机器人”和“小瓦智能扫地机器人”。这些产品贡献了几乎100%的营收,可以说是非常专一了。
产品中的那些“米家XX”,就是小米的定制产品, 石头根据小米的要求来进行开发生产,并按照小米订单交货。从下表能看出来,公司最早的产品就是米家的,是靠这个出道的,2017年以后才慢慢开发出了自主品牌产品,稍微缓解了一些对小米的依赖。
听起来石头科技就像是小米旗下的代工厂,是小米扫地机器人的外包生产商,但有趣的是,石头科技的产品是全部采用委托加工方式生产的,并无自建生产基地,也就是说最终的生产环节还要再次外包出去。。
主要的委托加工厂商是另一家上市公司——欣旺达。其实简单说,这条产业链大致是这样:小米给出设想——石头给出实现设想的方案——欣旺达按照方案干活。
石头的这套模式有好处也有弊端,好的方面是订单稳定、销售有保障,而转包生产也能加快公司的周转率,基本消除了存货风险。但弊端也比较明显,就是话语权相对有限,这点就很明显地体现到了利润分配上面。
首先公司要按照小米的订单进行生产,之后按照“成本价”将这些产品卖给小米,等小米在各个渠道将产品完成销售以后,再按照约定的比例给石头科技进行利润的分成,当前的分成比例是50%。
就是说,公司先要义务劳动,等小米卖出去后才能拿到5成的利润,假如说极端情况没卖出去的话,公司就一分钱赚不到了。。
而且小米产品低毛利的属性,也直接传导到了石头科技身上。正因如此,公司才大力发展自主品牌“石头以及小瓦”,从目前情况看,效果还算不错,随着自主品牌销售占比的提高,公司的综合毛利率水平不断走高。
公司的产品扫地机器人,在A股中有一家非常明显的对标公司,就是科沃斯。他是2019上半年市占率第一的公司,达到了48%,而小米和石头的市场占有率分别为12%和11%,其实都是石头科技生产的,所以可以加总考虑,也就是23%。
因此,在国内扫地机器人领域,科沃斯可以说是石头科技最大的竞争对手了。我们将二者的数据做了个对比分析:
可以看出,石头科技在诸多领域都表现出了好于对手的活力,不仅净利润在2019上半年实现了大超越,同时在流动性、周转率和利润率方面也有相对明显的优势。雷布斯能看上的人,果然不简单,反过来也可以说,抱着小米这条大腿,果然舒服。。
根据中怡康测算,2018年国内智能扫地机器人销售额达到 86.6 亿元,零售量达到577万台。而2019有机构预测,全球(除中国)扫地机零售额有望达到80亿美元左右,而扫地机市场红利最为突出的国家将是吸尘器保有量较高的发达国家,以及人口基数大且普及率快速提升的中国,国内外同处爆发期。
综合来看,这个赛道还算是不错的,而且公司也在“伺候”小米的这几年来积累了很多经验,掌握了一定的核心技术,找到了自己的盈利模式。
不过从公司的发行价对应的市盈率来看,其实并不算太低了,而且市面上也有实力强劲的竞争对手,即便上市也丝毫不能放松下来。
这颗石头未来要走的路,还是挺长的。。
1)华为二代折叠屏手机将面市。据报道,华为将于2月24日举行产品发布会,并将正式发布华为二代折叠屏手机HUAWEI Mate Xs,同步面市的还有华为多款终端新品,如智慧屏、笔记本电脑等。
2)深圳发布《深圳市2019-2020年新能源汽车推广应用财政补贴实施细则》,细则明确,2019年8月7日以后上牌的新能源汽车不再给予购置补贴。
3)有媒体报道,特斯拉已同意从宁德时代购买“无钴”磷酸铁锂CTP电池,用于国产短程Model 3车型。宁德时代对于之前的新闻做出回应:公司目前与特斯拉已经签订了量产供货定价协议,特斯拉将向宁德时代采购锂离子动力电池,一切以公告内容为准 。
4)今天有个大瓜是某券商请了“假专家”的事。简单来说,就是某券商召开电话会议,请来一位“遥望网络专家”侃侃而谈,却被公司董秘当场打脸,认为专家造假,公司根本没这人。最后研究员急忙道歉,董秘直接说等着收律师函吧。
根据券商的回应,这专家是已经离开了公司,然后还声称自己是公司专家,而开电话会议的券商研究员也被停职。星期六今天市值就跌去了好几个亿,“专家”出场不过也就拿几千块,等于说是几千块专家费就干掉了公司好几亿市值。。。

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注