半导体第二???

这两天有个很热的新闻,就是大飞机、发动机,看着朋友圈此起彼伏的电话会议邀请,就知道机构都在看这条线了。
我们的判断,这是下一个半导体行业级别的主线。

消息报道,对岸考虑阻止通用公司对咱们出口航空发动机,理由是担心发动机的技术被咱们“逆向仿制”。而这款发动机,本来是要装配到已经投入巨资的大飞机C919上的,目前大飞机正准备批量生产。
消息一出,航空发动机行业的相关上市公司直接就突突上去了,市场给的情绪反馈很剧烈。
航空发动机是现代大飞机的心脏,在这个微妙的时刻,对岸出了这一手,可能会把这一块自主化的日程急剧提前。而且这是真正关乎咱们国家安全和国际地位的咽喉领域,从某种程度上来说,这就跟半导体行业的光刻机一样,是高端制造业的明珠。
航空发动机这条线我们在摸鱼时代跟大伙聊过,是2019年3月24号写的历史文章“关注!军工主线”,不知不觉居然已经要过去一年了。这两天不少小伙伴都问我们要历史文章,就在公众号菜单栏里,今天跟大伙谈谈新的变化。
去年聊这条线的时候,事件刺激是埃航坠机,波音被重锤,军工板块在有关部门的表态下引起了关注。
航空工业是一个国家工业基础、科技水平和综合国力的体现,是国家安全和国际地位的核心支撑之一,两国之间“爱与和平”的保证,这点大伙应该都能体会到。
由于制造技术的复杂和较长的研发周期,航空工业是典型的高壁垒、高投入、高风险,同时也能带来高回报的技术密集型行业,被称作现代工业制造领域的“皇冠”。而航空发动机是这颗皇冠上最亮眼的那颗明珠,是整架飞机的心脏,地位重要到不能再重要。
顶尖的技术含量和研发难度决定了产业的高价值量。根据日本通产省的统计,按照单位重量创造的价值来计算,如果船舶为1,则汽车为9,电视机为50,电子计算机为300,大型飞机为800,航空发动机更高——为1400。
对应的市场空间方面,根据国盛证券的预测,未来全球商用航空发动机的市场规模可能高达5000亿美金,超过3万亿人民币的市场空间,对应预估的全球军用航空发动机市场规模也在150亿美金左右。
而在这个市场里,对岸的通用一直吃着最大的一块蛋糕。现在通用因为外部性的因素,可能不给咱们提供发动机了,对应着就让出了一块巨大的蛋糕出来,国产替代的空间也就出来了。
换句话说,这是一个高回报的行业,而且因为供给格局的突变,巨大的市场空间等待填补。
1903年问世以来,航空发动机已经历经了100多年的时间,产品不断迭代更新,性能也在不断升级。
因为航空发动机很大程度上军民通用的特性,让拥有一流技术的发达国家对其他国家实行了严格的技术封锁并持续投入研发。过去咱们对于航空发动机研制的难度在认识上有所不足,20年的总投入只有对岸一年经费的几分之一,严重制约了我国发动机的发展。
直到近年来,有关部门逐渐加大了在高端设备制造这一块领域的投入和关注。
17年3月,有关部门推出了专门针对航空发动机和燃气轮机的两机专项计划,资金与政策双管齐下,预计直接投入在千亿级,加上带动的地方、企业和社会的总投入在3000亿左右。
航空发动机领域的大基金也有了!
这次的外部性事件冲击来得非常突然。咱们的国产大飞机C919采取的是行业主流的全球合作模式,发动机、机载电子、机电系统等部分,主要都依赖于进口,自主化的程度还比较有限。
尽管这两天对岸的态度有所松动,十分暧昧,但空天自主化,尤其是航空发动机这种核心领域实现自主化,已经进入了所有人的视野。
外部性事件的冲击,可能会把航空发动机自主化的重要性和进程,往前推上一大截,逻辑已经很通顺了。
而且不像半导体行业格局相对分散,国内航空制造业的行业集中度非常高,因此产业成型和国产替代的路子走出来之后,受益的程度也会更大。
对市场和机构比较关注的航空发动机产业链上的上市公司,我们在之前文章的基础上做了下更新,具体信息如下,供大伙参考

另外,除了大飞机的“心脏”航空发动机这条线,无论是情绪的蔓延还是从战略角度的考虑,未来C919大飞机上其他部件和环节的国产化,可能也会提上日程。这是发动机之外,更大的一条主线。
先贴张中金整理的参与C919研制的主要A股上市公司,这块后面有机会,我们再跟大伙仔细聊聊👇:
1)沪深两市成交额正式破万亿,其中深市成交金额达到6400亿。距离上一次两市成交额破万亿已经快一年了,怀念啊~
2)有关部门牵头成立方正集团工作组。

3)场外资金跑步进场。据Wind,今年以来已有14只新基金结束募集,而本周(2月17日-21日)有超过17只基金启动发行。支付宝上基金申购交易日均增长400%左右,而且用户大都购入股票型基金。想想我们昨天的文章,是不是值得再品品?

4)史上最“囧”IPO敲钟现场。受yq影响,沪深交易所先后取消了上市仪式的现场环节,于是上市首日,在自家老式办公楼门口,双飞股份一帮高管自己搞了锣和鼓,戴着着口罩敲锣打鼓庆祝上市。想想之前那些在交易所搞时装秀、百人现场打太极的,真是太简朴了。。

5)恒大6天卖了近7万套房子。江苏、广东、河南是认购大省,按当前每天约7500套的平稳增长趋势估算,到本月29日网上认购将达到15万套。

6)益生股份拟10转7派10元。益生股份19年营收35.84亿,同比+143.26%;归属净利润21.76亿,同比+499.73%,拟向全体股东10转7派10元。虽然深交所对于中小板高送转的标准是每10股转送8股或者以上,但这大伙心知肚明,其实就是高送转了。。

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