奇葩!造假还赚钱了!

我们都知道,上市公司财务造假会被处罚,但是最近有一家公司因为财务造假被处罚,最后还多赚了190万。这究竟是怎么回事呢?

简单来说,就是这家公司2015年通过虚增收入来虚增了利润,后来被发现了,被证监会罚款60万。反正被发现了,企业也破罐子破摔,干脆把业绩调整为负,没了利润,那自然就不用缴税了,当初虚增利润时缴的税就找税务所全都要回来了,合计250万,这样一来一去,公司还赚了190万。

这。。。等于说是:当年财务造假的成本就是多交了250万税款?后来被发现财务造假的代价就是赚回了190万?公司股价最近还接连大涨,这也是够奇葩的。

这家公司就是圣莱达,很多小伙伴应该不陌生,小组在我们的财务分析课程里面,多次将它作为反面教学案例进行分析过,今天就按照时间线给大家理一理。

圣莱达的主营业务是温控器及电热水壶,2010年上市,上市后业绩逐年下滑,到2014年开始亏损。连续两年亏损就会被ST,于是在2015年,公司董事长等人为了避免股票被ST,就想出了一个虚增利润的方案,具体分为两部分:

1)由圣莱达的第一大股东宁波金阳光先以税收保证金的名义,向当地政府转账1000万元,然后再由当地政府以财政补助的名义将钱打给圣莱达,地方政府不需要实际出资,从而实现圣莱达虚增利润。

2)圣莱达支付3000万版权转让费,购买华视友邦某部影片的版权。但是,华视友邦未依约定取得电影公映许可证,于是偿还圣莱达的3000万本金,并支付了1000万违约金,这1000万确认为圣莱达的营业外收入。

其实,这都是在圣莱达自导自演的一场戏,影片版权转让协议书的实际签订日期为2015年12月18日,而违约条款约定的获得公映许可的最后日期2015年12月10日,这个协议是签了就肯定违约的协议。所有的资金其实都出自圣莱达实控人之手,华视友邦只是圣莱达请的一个配合演出的演员而已。

然而,证监会对此并没有视而不见,除了对上市公司处罚60万元以外,圣莱达的董事长、实控人和财务总监等多人受到不同程度的处罚。

到了2018年,圣莱达已经连续5年扣非净利润为负了,但是通过出售两处厂房,2018年利润顺利扭亏为盈,实现了摘帽。上周五,圣莱达发布了2019年上半年业绩预告,公司上半年又亏损了2000万左右,今年的利润是不是又要想新招来腾挪了。。。

也是在上周五,另一家公司——欧菲光也发布了2019年上半年业绩预告,利润大幅下降97%-100%。还在摸鱼的时候,我们就在评论里预警过这家公司,它的摸鱼财报助手评分很低,前几天做的华为产业链名单还特地把他剔除了,但是后台还有些小伙伴在问这家公司,不放都是有原因的,因为得分真的垫底了。。。

按照惯例,我们先来看看资产负债表。公司的应收账款连续上升,反映出公司销售回款压力有所增加;类似的,公司的存货也在上升,不管是存货销售压力增大,还是应收账款回款压力增大,都需要计提资产减值准备,公司2019年第一季度就计提各项资产减值2.27亿元,导致净利润大幅亏损。在负债端,有息负债规模出现了较大幅度的上涨,有息负债占比这两年的上升也非常明显。资产软负债硬就体现在这里:资产端的存货和应收账款需要计提减值准备,最后可能还需要确认减值损失;而负债端的债务每年都需要支付利息,最后还本,金额丝毫不会变少。资产少了,负债没变,资产负债率又被动提升了,现在最重要的就是打破这个恶化的循环,先将资产盘活,同时将有息负债有效的降下来。欧菲光对于2018年的业绩,先是发了一个业绩翻倍增长的业绩预告,后来突然变脸,2018年全年巨亏5.3亿,成为了“欧菲亏光”,对于这种摸鱼财报助手评分极低的股票,大家还需谨慎,上市公司可以很灵巧的回应监管问询,但是股价那可是硬邦邦的bia bia bia。。。

1)今天看到有人分享了一份大佬陈光明旗下睿远基金的重仓股清单,而且该基金6月末股票仓位已经提升至79.96%,仓位才是投资者对于市场最真实的看法,顺手抄送大家,大佬的作业在这里,有需要的拿去。

2)另一个大佬也在视频会议上露脸了,周末风言风语飘遍了上海滩,想想做大哥可是真的难。要么出不去,要么回不来,金融来钱快,但是风险是真的大,这么多年的积淀,一朝就感觉被冲刷的剩下渣渣,唏嘘一下。金色中国曾经是超级明星基金,希望它还能有个金色的未来。

3)朋友圈沸腾,姚明推送篮协和NBA达成协议,中国男篮正式加入夏季联赛,给姚老板点个赞。顺道说一句,研究员纷纷看涨中国体育用品公司,就那么几个票,要么被锤,要么被抱团拱,真是下不去手啊。

4)债券圈最近日子很难过,违约频发,雷声不断,前些年的好日子过去了,现在都在加强财务研究、基本面研究,信用分析这东西,信不信,用不用,每家机构的理解都不一样,看着机构者也频频踩雷,普通个人投资者的心里也许能稍微舒服点吧。。。未曾同甘,一起共苦。。。

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