踩了一个巨雷!

这几年,上市公司玩收购积极做大做强的人很多,但踩雷的也真不算少,今天有读者跟我们聊一家他亏了大钱的公司,小组看了下,感觉很典型,跟大家分享一下。

这家公司叫做康尼机电,主要做地铁的车门、高铁的车门等轨道交通门系统业务,2014年上市。轨道交通行业是一个周期型的行业,2014-2015年是行业景气的时候,大家应该还记得当年神车漂移的场景。而作为中车核心零部件厂商的康尼机电,也是行业内的明星股,上市后最高涨幅接近400%。

到了2016年,随着轨道交通行业逐渐进入低谷,公司的经营压力也越来越大,体现在报表上,就是公司的收现率逐渐下降,公司销售了产品,但是没有收到回款,只得到了一项很尴尬的资产——应收账款,公司的应收账款从2014年的5.39亿增长到了2016年的12.64亿,增长了135%。

眼瞅着经营恶化,仅靠主业,要支撑公司成长的故事越来越困难,所以公司就选择了外延收购,花了34亿收购了一家与自己主业基本无关的公司——龙昕科技,而此前三年康尼机电的净利润合计还不到6亿元,这里再回忆下,前面的应收账款净增就超过了6个亿,净利润的现金含量也是很一般的。

龙昕科技属于消费电子行业,主要做手机及配件的表面处理业务。收购时,龙昕科技承诺2017-2019年分别完成2.38亿元、3.08亿元、3.88亿元的净利润,等于是将康尼机电的利润翻倍了,用分析师们的话,公司是在打造轨道交通+消费电子的双业务版图。

理想很丰满,但是现实很骨感。

康尼机电2017年底才完成收购,半年后,龙昕科技就暴雷了。龙昕科技的董事长以龙昕科技的名义违规对外担保,导致龙昕科技的大量货币资金被冻结。小组经常说,货币资金就是企业的血液,失血过多人会死,企业也不例外。后来的龙昕科技基本处于停产状态。

康尼机电在完成收购后,账上就出现了22.71亿元的商誉,商誉的唯一用途就是减值。随着收购标的的业绩承诺无法完成,收购产生的商誉都要减值,这导致康尼机电2018年巨亏31.51亿元。

前不久,康尼机电出了资产处置的公告。当初花34亿买的资产,现在准备4亿卖给纾困基金,如果将来纾困基金处理龙昕科技的收益不足四亿,上市公司还要帮忙兜底,嗯,把自己买了的宝贝卖了,还要保证别人不赔钱,自己买的时候能找到这样的大善人给自己兜底就好了。就这样,在公告方案的那天,康尼机电的股价还涨停了。。。

作为中小投资者权益保护的公益机构,中证中小投资者服务中心发出了疑问:在这一买一卖之间,就亏损了30亿元,当初作为财务顾问的券商和审计的会计事务所是否尽到了自己应负的责任?

上交所也就这一交易方案发出了问询函,其中问到了公司拟采取的具体内外部追责追偿措施,如何最大限度挽回公司的损失。早在去年,康尼机电就因为涉嫌信息披露违法违规,被证监会立案调查,而此前上交所针对公司年报的问询函,迄今也没有回复。这场收购的核心问题就是:这么大一个雷能够迅速的装入上市公司,导致投资者们损失巨大,谁应该出来负责呢?

上市公司转型失败,中介机构尽职调查不尽责,导致上市公司踩了巨雷,巨亏了30亿。看看这股价走势,损失最终还是转嫁到了股民身上。

巨雷伤害股民的例子还有很多,我们随便数数最近的例子:

银亿股份:主营房地产业务,计划向汽车行业转型,于是花了108亿收购了两家国外汽车零部件制造商,但是在遇到经济变化、需求下降时,注入上市公司的汽车资产大幅亏损,原来的主业房地产销售也大幅下滑,商誉大幅减值,存货还要计提跌价损失,公司净利润直接转负。母公司银亿集团也向法院申请破产重整。其实控人,曾经的宁波首富熊续强,也面临山穷水尽的局面。

泰禾集团:闽系地产高杠杆王者,地产行业好的时候,收入暴涨,跨行业收购各种资产,2017年合约销售从去年400亿直接跨入了千亿门槛,董事长夸下海口2018年要继续突破2000亿。但是到了2018年,泰禾集团就因为资金紧张、负债高企、甩卖资产频繁出现在新闻上。而就在上周五,一则大股东股份被冻结的公告使得公司股价大跌,这周又继续跌了十个点。

金贵银业:想要卖身国企,但是遭遇“假国企”骗局,董事长又私用公章违规担保,现在一堆问题缠身,这票还是当年的白银第一股,去年的净利润全靠非经常性损益,公司的业务基本没赚钱,上市公司剩的东西已经不多了。

信威集团:这个更是雷中雷,作为一个曾经市值2000亿,进入上证50指数和沪深300指数的“蓝筹股”,在2016年底,被一篇质疑造假套现的文章直接引爆,而后财务接连曝大雷,经营巨亏面临退市风险。其停牌更是达到930天,现在还有无数股民没有逃出来。

做投资,最重要的一条就是不要损失本金,大家在买入股票的时候,要避开这些地雷,好好保护自己的钱袋子哦~

1)今天还有一个特别重要的消息!大部分人可能没有关注到,就是私募基金的处罚与现场检查、私募自查,作为市场上参与的一个重要组成,私募基金这块的良性退出在不断进行,资金在向头部资产管理机构集中。小公司买的那些票,可能会遭遇各种各样突发事件,这也是最近闪崩又多起来的原因,未来半年可能还有不少,读者们要多留心。

2)泰禾集团按照15%的利息拿了融资,信号意义很大,还是有机构愿意给泰禾钱的,但是生命线依然不轻松,风险彻底解除前,地产行业要谨慎,不知道倒下的会是谁。另外今天看到有家准备香港上市的千亿地产,财务压力也很大,这可能是行业的共性。

3)有个数据,2019年6月的手机出货量同比降了6.3%,市场整体出货3431万,但是监测到的激活只有3000万不到,同比下滑有些猛。

4)东财、同花顺、中信上半年业绩出来了,这么好的行情,大家的数据也就这么多,下半年可得给力点才行啊,要不然后半场可就要安心防御了。

最后,小组之前写的华为产业链,这周还是跑赢市场的,我们会持续更新这个指数,方便大家把握华为产业链和5G机会,话不多说请看图~

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